«Коммерсантъ»

 Продажей «Иркутскэнерго» закроют долг за опцион ВЭБа

«Интер РАО» пересматривает планы по распределению средств от продажи 40% «Иркутскэнерго». Большая часть первого транша — 30 млрд руб. — может пойти на погашение кредитов, взятых в 2014 году для выкупа у ВЭБа 5% акций энергохолдинга. До этого в компании не исключали направление этих средств на дивиденды, покупку активов или инвестпрограмму. Кредитная нагрузка «Интер РАО» невелика, но краткосрочная задолженность растет, и аналитики считают решение холдинга закономерным.

«Интер РАО» скорректировало бизнес-план в пользу приоритетного погашения долговой нагрузки, сообщил вчера финдиректор, член правления холдинга Дмитрий Палунин. По его словам, компания «сознательно перевела часть долгосрочных обязательств в краткосрочные», планируя во втором полугодии погасить около 30 млрд руб. перед кредиторами. «Источником выплат может стать часть средств от продажи акций » Иркутскэнерго» (40% были проданы структурам Олега Дерипаски за 70 млрд руб., 45 млрд руб. уже получены. — » Ъ»), как только эта возможность будет утверждена соответствующими органами — как корпоративными, так и государственными», — заявил господин Палунин. Речь идет о кредите ВЭБа на достройку Уренгойской ГРЭС (в 2014 году «Интер РАО» исполнило по требованию госкорпорации пут-опцион, выкупив у ВЭБа 5% своих акций за 31,4 млрд руб., средства на это были взяты у банков).

При этом еще в июне глава холдинга Борис Ковальчук сообщил, что часть средств от продажи «Иркутскэнерго» «Интер РАО» пустит на выплату дивидендов, часть вложит в инвестпрограмму. Тогда же он заявлял, что компания «займется рассмотрением вопроса о покупке тех или иных активов», но конкретные варианты не назвал. Объем инвестпрограммы «Интер РАО» в 2016 году составляет 42 млрд руб.

Долговая нагрузка «Интер РАО», согласно отчетности по МСФО, продолжает снижаться: на конец первого полугодия этот показатель снизился на 18%, до 74 млрд руб. Но краткосрочная задолженность при этом увеличилась почти в два раза, до 62 млрд руб. Вместе с тем Дмитрий Палунин уточнил, что в компании не исключают возможности направить оставшуюся часть средств, полученных от сделки по «Иркутскэнерго», на дивиденды, инвестиции в эффективность производства или M&A.

Финансовое состояние компании, судя по МСФО, позволяет искать новые активы для вложений или инвестпроекты. За первое полугодие «Интер РАО» увеличило прибыль в 3,1 раза, до 62 млрд руб., EBITDA выросла на 42%, до 52,9 млрд руб. Рост показателей объясняется вводом мощностей (325 МВт) и переаттестацией блоков, введенных по договорам на поставку мощности (ДПМ, гарантируют возврат инвестиций в новую генерацию), увеличилась также плата за мощность ДПМ из-за роста доходности ОФЗ (влияет на уровень доходности). При этом, как подтвердил вчера глава блока стратегии и инвестиций, член правления Ильнар Мирсияпов, компании больше не интересна покупка активов «Квадры» Михаила Прохорова, хотя этот вопрос рассматривался около двух лет назад. Он пояснил, что на решение повлияло финансовое состояние «Квадры» и ее незавершенные стройки. Говоря о возможности покупки Рефтинской ГРЭС «Энел России» он отметил, что компания не получала предложения, но «изучает для себя такую возможность». При этом замгендиректора по маркетингу и сбыту «Интер РАО — электрогенерация» Александра Панина заметила, что возможен вывод (консервация) двух энергоблоков к 2020 году, решение — заявлять эти мощности на конкурентный отбор или нет, будет принято к 15 сентября.

Наталья Порохова из АКРА отмечает, что «Интер РАО» выделяется одной из самых низких кредитных нагрузок в энергетике, отношение долг/EBITDA — 1,4 при среднем по отрасли 2-2,5. Чистый долг у компании отрицательный — средства на депозитах выше кредитов. «С учетом достаточности денежного потока для финансирования инвестпрограммы погашение долга является логичным шагом, тем более что на 85% долг — краткосрочные заимствования, т. е. достаточно дорогие, поскольку ставки пока на высоком уровне», — считает она.